為引導(dǎo)保險公司主動調(diào)整資產(chǎn)負債匹配、通過制度化建設(shè)來約束防范匹配失衡風險，監(jiān)管部門在2017年底對資產(chǎn)負債管理公開征求意見。8月6日，北京商報記者從知情人士處獲悉，《保險資產(chǎn)負債管理監(jiān)管暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）已正式出爐，這意味著資產(chǎn)負債管理監(jiān)管進入“硬約束”時代。

　　取消ABCD分類

　　當前，由于“短資產(chǎn)、長負債”的結(jié)構(gòu)，保險公司在尋找合適期限的資產(chǎn)配置以與中長期的保險責任期限匹配上面臨較大難題。此外，負債評估的不確定性和面臨的利率風險更為復(fù)雜等特征都加大了保險資產(chǎn)負債管理的難度。

　　2017年底發(fā)布的《保險資產(chǎn)負債管理監(jiān)管辦法（征求意見稿）》中，原保監(jiān)會擬根據(jù)保險公司綜合評分的高低將保險公司資產(chǎn)負債管理綜合評級分為A、B、C、D四大類，從而進行分類監(jiān)管。而此次《暫行辦法》硬指標監(jiān)管改為更加靈活的監(jiān)管形式，分為“好”、“較差”、“差”三類。

　　對于資產(chǎn)負債管理能力高和匹配狀況好的保險公司，監(jiān)管將適當給予資金運用范圍、模式、比例以及保險產(chǎn)品等方面的政策支持。而對于資產(chǎn)負債管理能力較低或匹配狀況較差的保險公司，可采取一項或多項監(jiān)管措施，分別包括但不限于：風險提示；進行專項現(xiàn)場檢查或現(xiàn)場調(diào)查；要求限期整改存在的問題，提交和實施預(yù)防資產(chǎn)負債匹配狀況惡化或完善資產(chǎn)負債管理的計劃。對于資產(chǎn)負債管理能力較低或匹配狀況差的保險公司，可依據(jù)法律法規(guī)采取進一步的監(jiān)管措施。

　　對此，中國社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心秘書長王向楠表示，相比此前的征求意見稿，目前的辦法更加靈活，可采取的監(jiān)管措施不需要受到總得分所處的數(shù)值區(qū)間的限制。此外，有保險公司負責人解釋，此前監(jiān)管部門以風險為導(dǎo)向設(shè)置風險綜合評級指標，用于綜合分析、評價保險公司的各類風險，而資產(chǎn)負債管理是其中的一部分。

　　設(shè)立頂層部門

　　當一些保險公司以負債為主導(dǎo)片面追求業(yè)務(wù)規(guī)模，在銷售和投資在決策上各行其是，由此導(dǎo)致資產(chǎn)與負債間的矛盾，而這時，在兩部門之上設(shè)立資產(chǎn)負債管理委員會及秘書處，或?qū)⒂兄趩栴}的解決。據(jù)了解，此前一些大型險企已經(jīng)開始實行該制度，而此次《暫行辦法》已將其在行業(yè)內(nèi)進行普及。

　　同時，《暫行辦法》也考慮到財、壽險的差異化，明確表示對于總資產(chǎn)低于1000億元的財產(chǎn)保險公司可以不設(shè)立資產(chǎn)負債管理委員會，由資產(chǎn)負債管理執(zhí)行委員會履行相應(yīng)職責并承擔相應(yīng)責任。對此，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生談道，跟壽險相比，財產(chǎn)險公司規(guī)模比較小，同時負債多是短期負債，因此資產(chǎn)負債錯配風險也相對較小，由此對財險公司在管理上做一些豁免還是比較符合實際的。

　　大險企優(yōu)勢凸顯

　　可預(yù)見的是，差異化監(jiān)管后，保險“好孩子”和“壞孩子”的境遇將大不相同。“資產(chǎn)負債管理將真正從之前的軟約束變成硬約束，以往資產(chǎn)驅(qū)動負債的激進模式難以為繼，資產(chǎn)配置不能再‘大手大腳’。”某人身險公司負責人表示。

　　上述人士表示，實施監(jiān)管規(guī)則后，以資金優(yōu)勢、提高投資風險容忍度獲取高收益的投資方式將大打折扣，從而迫使保險資產(chǎn)管理公司在資產(chǎn)負債管理約束下提高自身投資能力。

　　此外，華泰證券(行情601688,診股)分析認為，復(fù)雜利率環(huán)境下，大型險企優(yōu)勢凸顯。總的來說，大型保險公司資產(chǎn)負債管理能力相對較強，對于復(fù)雜的利率環(huán)境有較強的流動性儲備與風險管理能力，資產(chǎn)負債匹配調(diào)節(jié)更加靈活。相比之下，中小公司在內(nèi)控流程、模型工具等方面還存在差距，資產(chǎn)負債管理能力還有待提高。以保障產(chǎn)品為先、投資風格穩(wěn)健、股權(quán)明確的大型上市險企已站在調(diào)整的前端，引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展方向，中小險企也可以通過委托外部機構(gòu)進行資產(chǎn)負債管理。

　　事實上，為提升資產(chǎn)負債管理水平，《暫行辦法》提出，保險公司部分資產(chǎn)負債管理職責可以由保險集團履行，資產(chǎn)配置、賬戶管理等相關(guān)職能可以委托給保險資產(chǎn)管理公司等第三方機構(gòu)。有保險資管人士表示，委托給第三方機構(gòu)進行管理，有助于保險公司資產(chǎn)負債端的業(yè)務(wù)管理更加專業(yè)化，進而有效防范資產(chǎn)負債錯配風險，不過從另一方面看可能對中小公司在管理費用方面帶來壓力。

來源：招標網(wǎng)

責編：小楠